【导语】5月生猪及猪肉行情均呈上涨态势，但生猪实际成交价的涨幅却高于肉价涨幅，在高成本、低需求的影响下，5月生猪屠宰毛利呈下滑后盘整的趋势。

　　猪价高位运行

　　根据卓创资讯监测，截至30日，5月全国外三元生猪交易平均价格15.44元/公斤，环比涨幅14.25%。受猪价上涨影响，肉价跟随原料成本上涨，均价20.13元/公斤，环比涨幅13.18%。

　　5月生猪市场惜售情绪高涨，不断助推生猪价格上涨。猪肉市场虽有跟涨动作，但由于终端需求不佳，肉价上涨使得终端对猪肉的接货能力进一步减弱，猪肉走货困难，价格上涨幅度较小。

　　开工率震荡运行，上涨动力不足

　　从需求来看，5月屠宰企业主动入库行为愈发有限，市场以销定产的操作较多，屠宰企业宰量或开工率可反映当前需求情况。从本月屠宰企业开工率可知，本月生猪屠宰量基本维持在相对平稳的状态，在小范围区间内波动，低点29.00%，高点31.41%。5月平均开工率30.45%，环比微跌0.44个百分点。需求上涨空间不足，导致屠宰企业毛利空间受限。

　　屠宰毛利下滑

　　根据卓创资讯监测，5月生猪屠宰毛利降后低位盘整。全国生猪屠宰毛利平均值15.67元/头，环比下降46.00%。

　　由于5月生猪价格继续上涨，市场惜售心态浓厚，因此屠宰企业压价收购生猪的难度大，屠宰企业生猪采购成本不断上涨。猪价上涨，肉价亦会跟涨。但在需求低迷的时段，屠宰企业纷纷反馈高价猪肉走货并不顺畅，实际成交价低于高报价的情况较为普遍。由于生猪成交价涨幅与猪肉成交价涨幅并不能完全匹配，因此屠宰企业仍面临高收购成本、猪肉走货情况却不理想的双重压力，因此屠宰企业生猪毛利较上月下滑。

　　分地区来看，多数地区本月毛利均呈震荡下滑态势，而华中等地则有反弹动作，与全国及其他重要地区有所区别。在月中时，河南等地有较多外发至上海的白条肉，订单短时迅速增加，毛利快速反弹。来到下旬，需求小幅缩水，毛利减弱。

　　6月屠宰毛利存回暖预期

　　6月份生猪及猪肉市场走货速度或仍然较为缓慢，夏季到来，肉类走货速度难明显加快。而受5月压栏、体重不断增大等因素的影响，6月或集中出栏该批已压栏些许时日的生猪，届时供应收窄问题或缓解，高猪价或有所松动。因此，从成本面角度考虑，屠宰企业毛利有望小幅回暖。

（文章来源：卓创资讯）