“截至2021年底，按照银行理财、信托、证券资管、公募基金、私募基金、保险和第三方财富管理全口径计算，我国财富管理行业各类机构资产管理总规模达131.16万亿元。”植信投资研究院发布的《中国财富管理行业发展报告(2021-2022)》(以下简称“《报告》”)指出。

　　财富管理已经成为当今金融机构业务转型的重要抓手。进入后资管新规时代，理财净值化转型，金融资产配置更加多元，这也对财富管理机构的配置能力提出更高要求。

　　分析指出，随着我国经济发展模式和结构发生改变，资产底层逻辑也相应调整。对此，金融机构应提高全球资产配置能力，同时更加关注投资者教育。

　　财富管理规模快速增长

　　居民财富管理需求的快速增长，成为我国财富管理行业持续发展的强劲动力。《报告》指出，经测算，2021年底我国平均每户家庭财富规模约113万元；平均每户家庭流动资产(不包含房地产)规模约51万元；平均每户家庭通过财富管理机构管理的金融资产规模约27万元。

　　植信投资研究院首席经济学家连平告诉《中国经营报》记者，共同富裕催生财富管理长期需求，金融改革开放增强财富管理供给能力。“中等收入群体不断壮大，将带动财富管理需求迅速增长。2021年5月，中共中央、国务院决定在浙江省建设中国首个‘共同富裕示范区’。若以浙江的共同富裕标准为参照，未来10年全国将至少新增300万亿元的财富管理需求。”

　　中金公司认为，驱动财富管理规模增长的三大引擎是：宏观层面市场改革带来供给端扩容、财富积累推动需求端提振，中观层面监管明晰营造健康发展环境、业务模式升级推动行业发展，微观层面以基民/股民为代表的投资者基数不断壮大、奠定发展基础。

　　财富管理市场的扩容也给金融机构提供了更多机会。麦肯锡指出，对标世界发达经济体，中国居民的金融资产占比明显偏低。据央行统计，2019年中国居民的住房资产占总资产的59%，而金融资产占比仅为20%左右；与美国的24%、71%相比，资产配置仍存在优化空间，这预示着未来财富管理市场拥有巨大发展前景。

　　服务模式亟须调整

　　中国银河证券首席经济学家刘锋认为，经过多年积累，我国金融机构发展财富管理业务已具备良好的基础，但经营方式仍呈现规模导向、粗放式增长等特征，在产品体系、投资顾问、综合化与定制化服务等多个领域的能力尚显薄弱，很难支撑日益增长的复杂、多元的财富管理需求。

　　德勤中国金融服务业财富管理咨询主管合伙人曹樑此前接受记者采访时指出，随着净值化时代的到来，行业正在经历从“利差模式”向“管理费模式”转型，金融机构亟须构建定性及定量相结合的产品生命周期管理机制；在客户管理方面，财富管理服务需要以客户利益和需求为主导。一方面，机构需要面对实现客户精准洞察分析的挑战；另一方面，探索不同客群经营，从而实现存量客户稳固和新客户持续引入，也是重要挑战。

　　具体而言，银行业首席分析师戴志锋分析，资产底层逻辑变化，背后是经济发展模式和结构在发生改变。“过去经济模式是地产+基建投资拉动，融资结构以银行间接融资为主，对应金融资产结构是金融行业资产端以表内信贷+表外非标为主。体现在居民财富配置上，一方面房产为主的实物资产占比高，另一方面金融资产通过金融机构配置在具有刚兑属性的银行理财、信托等资产上，背后的底层资产投向即为地产及平台。”

　　谈到银行、信托、基金、证券、保险、第三方财富等财富管理各细分行业的发展趋势，连平认为，各类财富管理机构正在依托专业优势，构建精准服务多层次客户的能力。以银行为例，银行理财产品基本完成净值化转型，理财业务从零售战略向大财富管理战略升级，银行财富管理业务模式也在从单一私行业务向“财富价值链”转变。

　　在此背景下，提升全球资产配置、跨境服务能力，将成为金融机构发力的领域之一。中金公司认为，伴随居民财富增长下日益高涨的全球化投资意愿，以及金融市场双向开放加速下跨境投资渠道的越发顺畅，中国居民海外资产配置需求提升。同时，实体经济的国际化脚步加快与跨境服务需求提升的背景下，对国内财富及资管机构国际化布局亦提出更高要求。

　　连平认为，2022年，行业将继续积极助力共同富裕目标落地，各类财富管理机构从产品、服务、资金投向和准入门槛等方面自发进行多领域、多模式的创新实践，在市场持续下跌和理财产品全面净值化的情况下，财富管理机构将更加重视投资者权益保护和投资者教育。具体在配置上，他认为，权益类资产配置、家族信托等有望成为下半年行业亮点。

　　戴志锋也表示，目前经济总量增速下降，切换为以消费科技等新兴行业拉动，直接融资更适应新经济发展模式和结构，对应到居民资产配置，即金融机构资产端配置趋势，是会更多元、向股权类资产倾斜。

（文章来源：中国经营网）