考虑到目前铝价已横亘近3个月时间，近期逐渐迎来方向选择的时点。从铝价近日表现看，短期呈现向上突破，不过预计向上空间温和，因中期宏观犹有压力。中期趋势上看，铝价仍处在宏观和微观拉锯的格局中，微观不弱，宏观趋势仍弱，但阶段性宏观进入缓和期，基于年内供给稳定性的下降(云南电力问题犹在)，以及低累库预期(11-12月预计社库在50+万吨级别，年底不超过60万吨)，铝价存在温和上探的动力。而近期美元连续回调，联储加息路径短时放缓，隔夜LME铜铝均明显收涨。考虑到人民币走强，国内沪铝涨幅不及海外，但亦跟随收涨。不过，中期看，当前市场对于未来强势美元环境的预期仍强(即使存阶段性回调，但从美元驱动上看，仍无法断言顶部已出)，因此中期宏观的利空或仍未完全释放。策略上，单边行情的确定性仍不佳，倾向结构性套利和做多波动率机会。

（文章来源：国泰君安期货）